Антирейдер. Незаконные корпоративные захваты. Проблематика и защита - Александр Владимирович Аронов

Однако не все поглощения носят столь позитивный характер. Поглощение компании может происходить и на законных основаниях, но без согласия всех заинтересованных сторон, что делает его недружественным. Несмотря на свое название, недружественное поглощение не всегда связано с противозаконными действиями. Часто основой для такого процесса служат явные причины, обусловленные, например, наличием крупной кредиторской задолженности или приобретением контрольного пакета акций на законных основаниях.

Важно отметить, что простое отождествление недружественного поглощения с рейдерством является ошибочным. Хотя рейдерские атаки действительно подразумевают использование незаконных методов, недружественные поглощения могут происходить в рамках правового поля. Международный опыт, в частности опыт европейских стран, свидетельствует о том, что легальные недружественные поглощения могут оказывать положительное влияние на развитие экономики, способствуя ее реструктуризации и росту конкурентоспособности.

Знание и правильная интерпретация этих процедур особенно актуальны для современной России с ее уникальными экономическими и юридическими условиями. Создание благоприятной среды для законного перераспределения собственности не только стимулирует экономическую активность, но и способствует укреплению законности и прозрачности экономических процессов, что в конечном итоге является социально полезным и значимым для стабильного развития общества.

В случаях, когда недружественное поглощение компании происходит на фоне активного сопротивления ее собственников и (или) управляющих ею органов, а само поглощение, хотя и легальное, сопровождается применением принудительных методов, оно становится корпоративным захватом. В этом случае приобретение бизнеса или имущественного комплекса компании не сопровождается противоправными действиями. Основной целью недружественного поглощения в форме корпоративного захвата является установление полного контроля над компанией не только юридически, но и фактически.

Корпоративный захват может быть как законным, так и незаконным. Незаконной эта форма становится, если процесс поглощения осуществляется с помощью незаконных методов или сопровождается применением насилия (либо его угрозой), обманом и другими действиями, отнесенными Уголовным кодексом РФ к преступлениям. Использование различных корпоративных процедур, таких как проведение собраний акционеров, внесение изменений в учредительные документы, инициирование банкротства, направлено на создание иллюзии законности захвата контроля над предприятием и его активами.

Некоторые эксперты предлагали рассматривать термин «корпоративный захват» как синоним термина «рейдерство», исключая определение «незаконный». Например, Е. В. Валласк считает, что «корпоративный захват» означает хищение активов предприятия, совершенное обманным путем, с целью получения прибыли и возможности влиять на управление. Мы полагаем, что такое определение размывает границы между законной и незаконной природой захвата и искажает истинное значение термина «незаконный корпоративный захват».

Для более точного понимания термина «корпоративный захват» важно различать его легальные и нелегальные аспекты. В легальной сфере корпоративный захват может проявляться как агрессивная стратегия приобретения, где используются законные, но, возможно, неэтичные методы принуждения, давления или манипуляции. В таких случаях новые владельцы законно обезвреживают существующую управленческую оппозицию и устанавливают свой контроль.

Незаконный корпоративный захват включает в себя противоречащие закону действия, такие как фальсификация документов, подкуп должностных лиц, использование подставных лиц или силовые методы. Часто такие действия сопровождаются коррупцией и злоупотреблением властными полномочиями, что приводит к серьезным правовым последствиям для захватчиков.

Общение между юристами, экономистами и представителями бизнеса необходимо для разработки ясных критериев оценки корпоративных поглощений. Это позволит как защитить компании от незаконных действий, так и определить пределы допустимого поведения в рамках корпоративных стратегий. В конечном итоге это способствует созданию более прозрачного и честного корпоративного климата, защищающего все заинтересованные стороны от недобросовестных действий.

В мире бизнеса зачастую можно встретить термины, которые не имеют отношения к юридическим и описывают процессы приобретения или поглощения компаний. Не все эти процессы носят легальный или этичный характер. Важно понимать юридические различия между рейдерским захватом, слиянием и поглощением, чтобы корректно оценивать происходящие события и их последствия. Чаще всего предприниматели говорят о следующих терминах:

«Рейдерский захват» – это незаконное или частично незаконное получение контроля над компанией с целью изменения ее структуры управления и дальнейшего получения финансовой выгоды. Такой захват часто сопровождается использованием недобросовестных методов, включая подкуп, угрозы, подделку документов, искусственно организованные проверки надзорных органов (Прокуратуры, Роспотребнадзора) или судебные махинации. Главной целью рейдеров является получение контроля над активами компании в кратчайшие сроки с игнорированием общественных или правовых норм.

В противоположность этому «слияния и поглощения» (M&A) представляют собой легальные и частично регулируемые сделки между двумя компаниями, согласие на которые дается с обеих сторон. «Слияние» подразумевает объединение двух равных по статусу компаний в новую структурную единицу с учетом интересов всех заинтересованных сторон. В свою очередь, «поглощение» – это процесс, при котором более крупная компания приобретает контроль над меньшей компанией через покупку ее акций, но также в рамках законных процедур и с согласия акционеров.

Другими терминами, связанными с практиками приобретения бизнеса, являются «враждебное поглощение» и «дружественное поглощение». Враждебное поглощение происходит, когда руководство компании не соглашается на сделку, но приобретатель обходится без его одобрения, используя рыночные манипуляции или покупку акций у акционеров. Однако даже в этих случаях соблюдаются легальные нормы, и они отличаются от рейдерских захватов своей правовой основой.

«Дружественное поглощение», напротив, происходит при полном согласии между двумя сторонами, когда обе компании видят в слиянии значительные финансовые и стратегические выгоды.

В широком понимании слияния и поглощения являются легальными и регулируемыми инструментами делового мира, позволяющими компаниям расти и развиваться посредством законного объединения и приобретения. В отличие от них, рейдерский захват ассоциируется с методами, которые нарушают законодательство и часто приводят к разрушительным социально-экономическим последствиям. Понимание этих различий помогает лучше ориентироваться в бизнес-среде, защищать интересы компании и формировать долгосрочную стратегию ее развития.

Понятиям «слияние», «недружественное поглощение», «корпоративный захват» и «незаконный корпоративный захват» можно дать следующие определения:

• слияние – это процесс реорганизации компаний с целью их объединения, в результате которого образуется единая экономическая единица из двух и более ранее существовавших структур;

• недружественное поглощение – это процесс реорганизации компании, происходящий вопреки воле ее собственников и (или) управляющих органов, целью которого является установление контроля над ней посредством предусмотренных законом способов;

• корпоративный захват – недружественное поглощение юридического лица, происходящее в атмосфере активного противодействия со стороны его собственников и (или) управляющих органов, целью которого является установление полного контроля над хозяйствующим субъектом в юридическом и физическом смысле;

• незаконный корпоративный захват – противоправный способ недружественного поглощения юридического лица, применение которого сопровождается насилием, угрозой его применения и (или) обманом с целью приобретения прав на имущество юридического лица и связанных с ним полномочий.

Такое понимание незаконных корпоративных захватов является вполне логичным и предопределяет необходимость борьбы с ними, в том числе путем осуществления